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365体育投注下载:表达抑制通货膨胀的决心也能赢得选民的支持

时间:2022/9/5 18:43:19   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:美联储已经恢复加速缩减资产负债表。自6月份10年期美国国债收益率达到3.495%的峰值以来,3.5%的10年期美国国债收益率极有可能成为美联储的心理关口。当然,这并不意味着10年期美国公债收益率或基准利率不会超过这一水平,但只要经济数据支持或政治诉求允许,美联储很可能在这一水平附近转向鸽派立场。实际情况允许美联储转向鸽...

美联储已经恢复加速缩减资产负债表。自6月份10年期美国国债收益率达到3.495%的峰值以来,3.5%的10年期美国国债收益率极有可能成为美联储的心理关口。当然,这并不意味着10年期美国公债收益率或基准利率不会超过这一水平,但只要经济数据支持或政治诉求允许,美联储很可能在这一水平附近转向鸽派立场。实际情况允许美联储转向鸽派吗?在实现通胀目标和就业目标的同时。365体育投注下载


9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)可能是一个分水岭。1)美国的通货膨胀率处于高位,年末到明年年初的中心将大幅下降。2)就业目标最终将战胜通胀目标。一旦失业率持续上升,就业将成为核心矛盾。8月失业率回升,首次申请和续签申请等高频指标恶化,已经表明劳动力市场开始出现一些负面变化。今年年底加息的可能性正在上升。3)美联储什么时候转变态度?我们猜测,分水岭将是9月份FOMC会议之后。8月就业数据公布后。


9月加息75BP的预期略有降温,但我们也在J全球央行会议的评论中强调,鲍威尔突然鹰派转变,可能与拜登中期选举前的“支持率防御战”有关。在通货膨胀难以大幅下降的情况下,表达抑制通货膨胀的决心也能赢得选民的支持。但最近,随着美联储转向鹰派立场,美国股市开始下跌。我们预计,随着中期选举临近,美联储也将考虑资产价格和市场风险偏好,因此如果75BP的加息靴在9月份落到FOMC的手中,转向鸽派的可能性将增加。


市场是如何解读的?美国公债和美股均接近左倾。1)看多不同期限美国国债的机会正在逐渐显现。2)美股最后一轮下跌尚未完成,或仍有10%左右的跌幅,但时间可能接近拐点。3)美元指数见顶仍需等待欧洲能源危机预警解除,人民币仍有一定贬值压力,外部环境对人民币计价资产仍有负面影响。



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